Финансовые итоги Яндекса: рост выручки на 16% и ставка на подписочную модель

лрд руб. выручки «Яндекс» зафиксировал по МСФО во II квартале 2026 г. — рост на 16% к аналогичному периоду 2025 г., сообщают «Ведомости» со ссылкой на отчётность компании. За полугодие оборот достиг 759 млрд руб. (+19%). Темп квартального роста замедлился относительно +22% в I квартале, но остался в рамках годового ориентира менеджмента.

Сегменты: реклама и подписка

Рекламное направление остаётся базовым драйвером. Оборот от услуг по рекламе и продвижению в апреле–июне увеличился до 128 млрд руб. (+12%). Подписочная выручка «Яндекс.Плюса» показала опережающую динамику — 28 млрд руб. за квартал, +27% год к году. Сегмент подписки обгоняет рекламу по приросту второй квартал подряд, что постепенно меняет структуру доходов в пользу рекуррентной базы.

Маржа, прибыль, дивиденды

Скорректированная EBITDA за квартал достигла 89 млрд руб. (+35%), за полугодие — 162 млрд руб. (+41%). Скорректированная чистая прибыль во II квартале — 48 млрд руб. (+56%). Операционный рычаг продолжает работать: EBITDA растёт быстрее выручки. Для сравнения, в I квартале компания получила 372,7 млрд руб. выручки (+22%), EBITDA 73,3 млрд руб. (+50%) при рентабельности 19,7% (+3,7 п. п.) и чистой прибыли 34,7 млрд руб. (рост в 2,7 раза). 31 июля совет директоров рассмотрит дивиденды за I полугодие: менеджмент предлагает 110 руб. на акцию. Прогноз компании на 2026 г. — рост выручки порядка 20%, EBITDA около 350 млрд руб.

Прогноз на III квартал

При сохранении текущей динамики квартальная выручка в III квартале должна выйти на 440–450 млрд руб. для выполнения годового ориентира. Основной риск — сезонное замедление рекламного рынка в летне-осенний период. Удержать 27%-й темп роста подписки при расширении базы сложнее, чем на старте: эффект низкой базы исчерпывается. Ближайший точечный катализатор котировки — решение совета директоров 31 июля; до этого момента акционерский фокус смещён на соответствие EBITDA-ориентиру в 350 млрд руб. по итогам года.